公募基金规模突破37万亿元，创新投资工具频出

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年11月底，我国公募基金资产净值合计37.02万亿元，连续第八个月刷新历史纪录。这一里程碑式数据表明，公募基金作为大众理财工具的地位日益巩固，中国资产管理行业迎来高质量发展新阶段。

规模增长势头强劲，明年有望突破40万亿大关

与10月底相比，公募基金规模增长580.68亿元。虽然增幅不大，但在市场波动较大的环境下仍保持增长，显示行业韧性。若延续近年约10%-15%的中枢增速水平，2026年公募基金规模有望突破40万亿元。

规模增长背后是居民资产配置结构的变化。在无风险收益率下行、房住不炒的背景下，越来越多资金通过公募基金参与资本市场。同时，公募基金行业在产品创新、投顾服务等方面的提升，也增强了投资者信心。

外资机构看好中国资产，充裕流动性支撑市场

外资机构对中国市场的预期同样积极。多家外资机构发布的新一年市场展望表达了对中国资产的乐观判断。在外资机构观察中，2026年，充裕的流动性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值等因素，正共同构筑中国资产的“上行机遇期”。

积极把握中国机遇，已成为国际投资者的广泛共识。虽然短期市场面临挑战，但中长期看，中国经济转型升级孕育丰富投资机会。新能源、高端制造、消费升级等领域有望诞生世界级企业，为投资者创造价值。

科创可转债创新落地，国信证券助力钢研功能发行

创新投资工具不断涌现，为资本市场注入新活力。近日，西安钢研功能材料股份有限公司成功发行2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可转换公司债券，首期发行规模8000万元，期限为6年期，票面利率2.2%。

该项目为上交所发布《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》后全国首批落地的科技创新可转债项目，由国信证券担任独立主承销商。这一创新工具结合可转债特性与科技创新主题，为科技企业提供新的融资渠道。

百亿级私募畅谈2026策略，多元资产配置成共识

临近年底，多家百亿级私募陆续召开2026年投资策略会。久期投资董事长兼投资总监姜云飞、银叶投资首席投资官许巳阳和利位投资总经理张晟刚等三位百亿级私募人士，就权益资产、黄金资产及无风险收益率下行背景下的债券投资机会展开探讨。

经过今年的亮眼表现，明年市场将如何演绎成为关注焦点。多元资产配置成为行业共识，投资者不再简单追逐单一资产类别收益，而是通过均衡配置控制风险、获取稳定回报。这一转变标志中国资产管理行业逐步走向成熟。

基金投顾业务发展，从产品销售向资产配置转型

随着公募基金规模扩大，基金投顾业务也迎来发展契机。传统以产品销售为导向的模式难以为继，代表客户利益的买方投顾模式逐渐兴起。基金投顾机构帮助投资者制定资产配置方案，选择合适产品，并提供长期陪伴服务。

从海外经验看，投顾业务是连接产品与投资者重要桥梁。随着中国个人养老金制度落地，基金投顾业务发展空间将进一步打开。公募基金行业正从单纯追求规模增长向提升服务质量转型，推动行业良性发展。

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