绿色产业投资升温：碳市场扩容与氢能应用双线并进

2025年，全国碳排放权交易市场平稳运行，年度配额成交量达2.35亿吨，累计成交额突破576亿元。与此同时，山西鹏飞集团打造的吕梁至天津氢能重卡零碳干线单程距离约760公里，横跨三省市，证明氢能重卡已可替代传统燃油车。

随着全国碳市场扩围路线图明确，以及工业领域清洁低碳氢应用方案落地，绿色产业正迎来政策与资本的双重驱动。 

碳市场扩容：从发电到八大行业，覆盖60%碳排放

2025年，全国碳排放权交易市场迎来关键扩容。钢铁、水泥、铝冶炼三大行业首次被纳入碳市场管理，使全国碳市场重点排放单位达到3378家，覆盖排放量约80亿吨，管控全国60%以上的碳排放量。

生态环境部已明确表示，到2027年，碳排放权交易市场将基本覆盖工业领域主要排放行业。目前，化工、石化、民航、造纸等行业扩围前期准备工作已启动。

2025年12月31日公布的数据显示，全国碳市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元。2025年全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，成交额146.3亿元。

碳价保持在合理区间，2025年底收盘价为74.63元/吨，全年交易均价为62.36元/吨。

配额清缴完成率保持在高水平。2024年度配额应清缴总量81.94亿吨，清缴完成率约99.99%。未按时足额清缴配额的重点排放单位将依法依规处理。

氢能应用突破：从示范到商业化推广

在碳市场稳步推进的同时，氢能产业也正实现从示范应用到商业化推广的关键突破。

山西鹏飞集团作为山西省氢能产业链“链主”企业，已在氢能全产业链布局上取得实质性突破。该集团建成全国单套规模最大的焦炉煤气制高纯氢装置，并成功投运全球首套利用干熄焦余热发电耦合水电解制绿氢示范项目。

在应用环节，鹏飞集团累计投运830辆氢能源车辆，构建了“造车、能源、运力”三位一体的智能运营体系。其打造的吕梁至天津氢能重卡零碳干线运输线路，单程距离约760公里，横跨山西、河北、天津三省市，证明了在长距离、高强度物流场景下，氢能重卡完全可以替代传统燃油车。

山西全省氢能产业发展综合指数为365.76，显著高于全国平均水平，在全国主要氢能发展地区中位列第3名。该省建成焦炭产能1.2亿吨，位居全国第一，若将副产焦炉煤气全部用于制氢，可实现氢气产能约120万吨，满足超过6万辆氢能重卡一年的用氢需求。

企业转型：从被动适应到主动布局

面对碳市场扩围和氢能应用加速，中国企业正从被动适应转向主动布局。

嘉泽新能源股份有限公司近期通过投资35.57亿元建设黑龙江鸡西市鸡东县30万吨绿氢醇航油化工联产项目。该项目采用生物质秸秆、玉米芯等作为原料，通过成熟的酶解发酵及气化合成工艺生产绿色乙醇和绿色甲醇，定位于绿色能源与绿色化工原料市场。

浙江沪杭甬则注资2.26亿元收购浙江交投中碳环境科技11.67%股权，这家数字化综合能源服务提供商将太阳能发电、电网、储能和柔性负荷连接成一个智能生态系统，其战略核心是综合能源服务和新能源资产投资。

在长三角地区，环保新政正催生绿色燃料新机遇。复洁环保与多家机构合作开展城市湿垃圾沼气制绿色甲醇技术中试，并计划靠近上海港建设10万吨绿色甲醇产能；同时研发固废垃圾焚烧捕捉二氧化碳制绿色航油技术。

投资热点：绿色产业迎来资本密集布局

绿色产业投资正在多个领域升温。根据2025年12月和2026年1月初的投资动态，绿色能源、储能、电池材料等领域成为资本密集布局的焦点。

宁德时代在贵州贵安新区投资建设年产30GWh动力及储能电池生产制造基地二期项目；新宙邦同日官宣波兰、沙特两大锂电材料项目，总投资额可观。

固态电池领域，重庆太蓝新能源完成超4亿元B轮融资，资金将用于加快车规级固态电池产品产业化进程。湖南美特新材料科技有限公司建设年产5000吨固态电池正极材料智能生产线项目。

储能领域也迎来重大进展。全国最大电网侧独立储能示范项目——内蒙古包头威俊50万千瓦/300万千瓦时电网侧独立储能示范项目全容量投运，单次最大可释放300万千瓦时清洁电力。

我国规模最大全钒液流电池储能电站——三峡集团新疆吉木萨尔全钒液流储能电站也实现全容量投产运行，额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时。

挑战与机遇：绿色转型的道路与前景

绿色产业发展仍面临诸多挑战。碳市场扩围过程中，数据质量是关键挑战。生态环境部应对气候变化司负责人表示，碳排放数据质量是全国碳市场建设的“地基”，也是不可逾越的底线和红线。

中创碳投董事长唐人虎预测，到2027年，我国将实施以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的新机制。这意味着企业碳成本将显著上升，预计碳价将从目前的50元/吨左右上升到130~180元/吨，甚至更高。

不同行业面临差异化影响。电力、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业已率先纳入碳市场，积累了丰富履约经验；石化、化工行业工艺流程复杂，碳排放核算难度较大；造纸行业虽然排放相对集中，但中小企业居多，面临较大的成本压力和管理挑战。

绿色产业投资也面临技术不成熟、成本偏高、商业模式不清晰等挑战。但随着政策支持力度加大和技术进步，绿色产业投资前景广阔。

到2027年，随着“无废城市”建设比例超过60%、上海港绿色燃料加注中心全面建成，相关企业将迎来业绩释放期。 

随着碳市场扩容和氢能应用加速，绿色产业投资主线更加清晰。资本正加速向绿色科技、清洁能源和低碳转型领域集中，仅2025年12月就有多个大型绿色项目签约或投产。

随着全国碳市场逐步覆盖工业领域主要排放行业，以及氢能等清洁能源技术不断突破，绿色产业有望成为拉动经济增长的新引擎。那些提前布局、掌握核心技术的企业，将在这轮绿色转型中脱颖而出。

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