供给受限 + 需求增长 + 流动性宽松，有色金属行业迎来超级周期 快商业解读：有色金属行业正在迎来历史性的发展机遇。2025 年，有色金属（中信）指数上涨 84.28%，在 30 个中信一级行业中排名第一。工银瑞信周期团队认为，2026 年有色金属行业高景气有望延续，投资者可聚焦 "景气超预期" 与 "底部见拐点"
两条主线。 电解铝是最被看好的品种之一。国内原铝产能受 4543 万吨天花板限制，目前已接近产能红线。而需求方面，新能源汽车、光伏、风电等领域对铝的需求快速增长。预计 2026 年全球电解铝供需缺口将达到 200 万吨，铝价有望继续上涨。 铜的供需格局同样紧张。铜是新能源产业的核心金属，一辆新能源汽车的用铜量是传统燃油车的 3-4 倍，一个光伏电站的用铜量是传统火电站的 5-6 倍。预计 2026 年全球铜供需缺口将达到 150 万吨，铜价将维持高位运行。 黄金也具有较高的投资价值。全球进入降息周期，美元指数走弱，地缘政治局势紧张，这些因素都将支撑黄金价格上涨。预计
2026 年黄金价格将突破 3000 美元 / 盎司。 业内人士表示，有色金属行业正在迎来 "超级周期"。对于产业链企业而言，应抓住价格上涨的机遇，优化生产经营，提升盈利能力。对于投资者而言，可关注行业龙头企业和具备资源优势的企业。 标签：有色金属 电解铝 铜 黄金 投资机会 |
