基建投资增长 + 海外需求回暖 + 新能源化转型，行业高景气有望延续 2-3 年 快商业解读：工程机械行业正在迎来久违的景气周期。2026 年 4 月，全国挖掘机销量同比增长 18.5%，其中国内销量同比增长 12.3%，出口销量同比增长 28.7%，均超出市场预期。徐工机械、三一重工等龙头企业一季度净利润同比增长均超过 30%。 东吴证券研究报告指出，2026 年工程机械行业将迎来国内设备更新周期启动叠加海外需求拐点复苏的内外共振向上格局。国内方面，一季度基础设施投资同比增长 8.9%，专项债发行进度加快，重大项目集中开工，带动工程机械需求增长。同时，2016-2018
年销售的挖掘机进入更新换代高峰期，设备更新需求旺盛。 海外方面，美联储进入降息周期，全球流动性改善，中东、非洲、东南亚等新兴市场基础设施建设加速，带动中国工程机械出口增长。2026 年一季度，中国工程机械出口额同比增长 25.6%，其中对 "一带一路" 沿线国家出口额同比增长 32.1%。 此外，工程机械新能源化转型也在加速推进。2026 年一季度，电动挖掘机销量同比增长 150%，电动装载机销量同比增长 120%。新能源化正在成为行业新的增长引擎。预计未来 2-3 年，工程机械行业将保持高景气度，龙头企业有望持续受益。 标签：工程机械 挖掘机 周期复苏 出口增长
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