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快商业情报：李宁集团于 8 月 20 日发布 2026 年中期业绩报告。上半年集团实现收入 152.4 亿元人民币，同比上升 2.8%；毛利 77.5 亿元，同比增长 4.5%；整体毛利率达到 50.9%，同比提升 0.9 个百分点，盈利能力持续优化。 渠道结构保持稳定，批发、直营、电商三大渠道收入占比分别为 46%、23%、31%，DTC 业务收入占比维持在 50% 以上。库存管理延续精细化策略，截至 6 月 30 日全渠道库销比维持在 4 个月水平，库存周转天数 65 天，库龄结构保持健康。期末净现金同比增加 2 亿元至 193.9 亿元，资金储备充裕。 品类布局方面，户外金标等新兴赛道展现出较强增长潜力，成为集团新的业绩增长点。面对运动服饰行业同质化竞争加剧、普涨红利消退的行业环境，李宁通过品类拓展与效率优化实现业绩稳健增长。 集团表示将继续聚焦核心业务，同时加大新兴品类投入，构建多增长极的业务结构以应对行业周期波动。在国潮运动与户外休闲的双重红利下，头部运动品牌纷纷加码户外、跑步等细分赛道，通过品类延伸寻找新的增长曲线。 标签：李宁 运动服饰 中期业绩 户外品类
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