金融投资市场新动态 公募基金费率改革全面落地，每年为投资者省下510亿

中国公募基金行业迎来里程碑事件。证监会于2025年12月31日发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着公募基金行业三阶段费率改革全面平稳落地。此次费率改革将每年为投资者让利约300亿元。三个阶段降费工作全部完成后，预计每年为投资者节省510亿元投资成本，公募基金综合费率水平下降约20%。

这项改革是证监会推动公募基金行业高质量发展的重要举措。新规要求，除货币市场基金外，持有期超过一年的基金不再收取销售服务费。这一规定将有效引导长期投资，减少短期交易行为，有利于资本市场稳定健康发展。

业内人士指出，公募基金行业近年来通过系统性费率改革，在降低投资者成本、重塑行业生态等方面取得显著进展，其背后的意义不仅在于短期让利，更在于推动行业长期价值导向的转型。随着费率成本下降，投资者收益体验有望得到实质性改善。

央行释放宽松信号，择机降准降息

中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

会议指出，要用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。同时强调要扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。这些政策信号表明，央行将采取更加积极的货币政策来支持经济复苏。

民生证券分析认为，降息在维护银行息差，为货币宽松创造空间。同时，降准和降息仍有赖于人民币汇率的调整迎来“窗口期”。预计春节前后和三季度两个传统的发债高峰期，可能有降准的配合落地。这些措施将为市场提供充足流动性，支持实体经济恢复发展。

公募基金规模突破37万亿元，创新产品不断涌现

中国公募基金行业规模再创新高。中国基金业协会数据显示，截至2025年11月末，我国公募基金资产净值合计首次突破37万亿元大关。这一数据表明，公募基金作为居民财富管理的重要渠道，其地位和作用日益凸显。

2025年，公募基金市场呈现多个亮点。主动权益类基金表现突出，超九成取得正收益，“两倍基”打破纪录夺冠。新发基金数量创近四年新高，权益类基金夺回发行“C位”。公募分红总额超2400亿元，宽基ETF连续两年霸榜前四。这些现象反映出公募基金行业正迎来高质量发展阶段。

创新产品方面，证监会推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，推出商业不动产投资信托基金试点。这些举措将有助于盘活存量资产，拓宽投资渠道，为投资者提供更多元化的投资选择。

资本市场深化改革持续推进

证监会近期发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》，进一步规范证券期货市场监督管理措施实施程序。这是证监会进一步规范自身执法程序，保障行政相对人合法权益的重要举措，标志着资本市场监管体系不断完善。

沪深两所宣布2026年推出降费措施，免收沪市上市公司上市费，减免交易单元使用费，免收可转债以外的债券交易经手费等。这些措施将直接降低市场参与成本，激发市场活力。

同时，证监会同意安徽林平循环发展股份有限公司上交所主板首次公开发行股票注册，同意中电科蓝天科技股份有限公司科创板首次公开发行股票注册。IPO市场的正常化运行，为科技创新企业和实体经济提供了重要融资渠道。

随着资本市场改革深入推进，投资者保护体系日益完善，机构投资者队伍不断壮大，中国资本市场正朝着更加成熟、更加健康的方向发展，为投资者带来更多机遇。

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